公司已熬過豬周期以來最困難階段 “出海”將成新希望第三增長極

6月18日，養豬龍頭新希望（000876）（000876.SZ，股價9.42元，市值426.34億元）的年度股東大會在成都舉行。

　　而在年度股東大會召開的兩個月前，新希望剛完成了新一屆董事換屆，陶玉嶺成為新總裁。這次，以總裁陶玉嶺、財務總監史涵、董秘趙亮為代表的新希望高管圍繞盈利修復、數字化養豬實踐及海外業務拓展等核心議題，向參會的股東和媒體一一回應。

　　公司高管表示，新希望已熬過豬周期低谷以來的最困難階段，未來業務會聚焦飼料和養豬。陶玉嶺坦言，公司的養豬成本與一些優秀的企業仍有差距，還需要在育種、數字化等方面下功夫。但他同時強調，不要神化數字化養豬，數字化手段需服務于降本本質，而非盲目追求技術噱頭。與此同時，新希望將“出海”作為第三增長極，計劃3~5年新增海外飼料產能300~400萬噸，瞄準海外市場高利潤空間與競爭格局優勢，試圖打開規模與利潤的新想象空間。

　　談盈利：最困難的階段已經過去

　　6月18日，新希望的年度股東大會在成都舉行。今年的會議室比去年的略小，但投資者參與熱情不減，整個會議室坐得滿滿當當。

　　今年4月3日，新希望董事會完成了換屆，時隔5年迎來新總裁陶玉嶺。陶玉嶺是資深“養豬人”。他曾任公司京津冀片區總經理、華北片聯總裁、山東經營特區總裁、禽BU（事業部）總裁、豬產業新海縱隊總裁、豬產業事業群總裁、公司副總裁等。

　　根據新希望2024年年報，報告期內公司實現營業總收入1030.63億元，同比下降27.27%；歸屬凈利潤4.74億元，同比增長90.05%；扣非凈利潤6.14億元，同比大幅增長113.33%。盡管營收下滑，但公司通過成本控制和非經常性損益的優化，實現了凈利潤的顯著提升。

　　陶玉嶺在會上表示，新希望最困難的階段已經過去。在過去的幾年中，經歷了超長的豬周期、行業的波折、企業自身經營結構的調整等考驗。2021年到2023年，新希望扣非后凈利潤累計虧損幅度就過了百億元。彼時，市場對新希望的質疑聲四起，到底能不能“養好豬”？

　　困境階段，新希望艱難修復資產負債表。“2024年我們強化了公司管理，修復公司經營。既有行業幫忙（豬價回暖），又有人努力，我覺得就是從董事會到全體員工上上下下的努力。”陶玉嶺說，修復新資產負債表的過程中，新希望更清醒地認清自己，“我們需要各位股東的支持，努力讓公司在未來恢復正常的盈利水平。”

　　好在公司2025年一季度實現了歸母凈利潤4.5億元，同比增加123%，實現了近3年來首次一季度盈利，相比2024年一季度也是大幅扭虧。

　　盡管最困難的階段已經過去，但陶玉嶺仍然表達了謹慎的一面：“實際上，我們的養豬和國內的一流同行有差距。”

　　談養豬：不應“神化”數字化養殖

　　修復了資產負債表后，新希望面臨的行業形勢也發生變化，整個行業告別了規模驅動階段。對于新希望來講，今后主要是精益求精，降低成本。

　　“要從‘養好’豬到養‘好豬’。”陶玉嶺說，“‘養好’豬”是指持續改善疫情防控、提升豬群健康水平、控制種豬淘汰、持續推動精益生產、降低養殖成本。而“養‘好豬’”則是持續進行遺傳性狀改良，育種事業部持續提供“高性能、高健康”種豬，縱隊快速替換優質種群。

　　新希望財務總監史涵提到一個數據，去年前25%優秀場線的成本已經到達了13.6元/公斤，在今年一季度，公司最新的在運營場線的養殖成本為13元/公斤左右，“我們今年有信心把整體成本降到13元/公斤以下，每個月的成本都在持續優化”。

　　新希望目前正常運營場線的肥豬完全成本已經與頭部友商比較接近了，但由于歷史發展原因，確實還存在一定的包袱，拖累了整體的盈利水平。公司下一階段首先將繼續做好生產管理工作，進一步降低運營場線成本，并謹慎推進復產擴產，同時仍在積極推動閑置資產的對外合作處置，減少閑置場線造成的影響。

　　“從生物的遺傳潛能來說，我認為降本的潛力還很大，究竟是10元/公斤，還是11元/公斤，不好說。但現在美國養豬成本是4.7元/公斤，這么比就還是有空間。”陶玉嶺告訴《每日經濟新聞》記者。當然，降本增效的過程中會運用很多數字化手段，不只是新希望，國內很多養豬企業也談到了數字化運用。但陶玉嶺認為不應該“神化”養殖過程的數字化。

　　“數字化是要解決降本問題，我們不要總老拿一些互聯網的思維談養殖，數字化就是手段，不要本末倒置。”陶玉嶺反問記者，搞數字化是否一定帶來成本改善，這不一定。養豬的目標是要改善解決管理問題，盲目推崇數字化是不合適的。

　　陶玉嶺以豬群配種為例，豬群配種首先要面臨一個復雜的環境，人工智能是無法以標準化的方式解決情緒等問題。目前的數字化無非是觀測到豬的溫度、咳嗽等，還有很多細節無法測出，“現有的人工智能手段是解決不了的 我們還有很長的一段路要走”。

　　談“出海”：要做飼料的規模與利潤

　　記者在新希望股東大會上了解到，公司“出海”項目要力爭在今年形成規模與利潤增長的第三極。

　　“公司從去年下半年開始通過一系列規劃，計劃未來3~5年在海外市場新增300~400萬噸產能。”史涵表示，這些產能會聚焦公司在海外的核心市場，投入方式上也會比較靈活，包括新建、收購、合作等。另一方面，新希望也加強了國內飼料向海外飼料在人才、技術方面的輸出。

　　在史涵看來，海外飼料與國內相比處于行業發展偏早期，競爭格局相對較好，整體噸利（每噸利潤）比國內更高。

　　“飼料是一門很好的生意，雖然毛利低，但是它的周轉速度很快，現金流回流也快。”公司董秘趙亮向記者表示，飼料有量的積累后，通過出海擴大市場份額，提升整體利潤。特別是要在核心市場提高占比，增強跨區域競爭優勢。飼料“出海”要結合本土化與供應鏈調整，確保可持續增長。公司海外飼料銷售持續實現量利增長，增速均超過雙位數。公司看好海外飼料業務的發展，未來海外飼料業務將成為公司業務增長的第三極。

　　而在股東大會結束前，陶玉嶺也不可避免地被問到豬價預期。

　　陶玉嶺簡單回應了對豬價的看法：“由于行業整體的疫病防控能力提升，今年價格走勢和過去三年的規律會不一樣 判斷豬價一直都是難題，我們還是立足我們的成本，去穿越整個養殖周期。”

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